Ettevõte saab oma tegevust finantseerida omakapitali, võla või mõlema abil. Omakapital on ettevõttesse makstud sularaha - kas omaniku enda sularaha või ühe või mitme investori panustatud sularaha. Omakapitali investeeringuid tõendatakse ettevõtte aktsiate emiteerimisega. Aktsiad emiteeritakse otseselt proportsionaalselt investeeringu summaga, nii et ettevõte, kes on suurema osa tegelikult investeerinud rahast, kontrollib ettevõtet. Investorid panid ettevõttesse sularaha lootuses jagada oma kasumit ja lootuses, et aktsia väärtus kasvab (hindab). Loomulikult saavad nad teenida dividende (kasumi osa), kuid aktsia väärtust saavad nad realiseerida ainult seda müües.
Kassaga saadud sularaha võlg on teine suurem rahastamisallikas. See laenatakse laenuandjalt fikseeritud intressimääraga ja ettemääratud tähtajaga. Põhisumma tuleb täielikult tagasi maksta kindlaksmääratud kuupäevaks, kuid põhiosa perioodilised tagasimaksed võivad olla osa laenulepingust. Võlg võib olla laenu või võlakirjade müügi vormis; vorm ise ei muuda tehingu põhimõtet: laenuandjal on õigus laenatud rahale ja ta võib seda laenukokkuleppes kindlaksmääratud tingimustel tagasi nõuda.
Omakapitali dünaamika
Ettevõtte sularaha investeerimise dünaamika - olgu see siis omaniku või kellegi teise sularaha - keerleb riski ja tasuvuse ümber. Pankrotiseaduse sätete kohaselt on võlausaldajad esimeses järjekorras, kui ettevõte ebaõnnestub ja omanikud (sh investorid) jäävad viimaseks ning on seetõttu suurema riskiga. Pole üllatav, et nad ootavad suuremat tootlust kui laenuandjad. Nendel põhjustel on potentsiaalne välisinvestor väga huvitatud eelkõige omaniku isiklikust riskist - teistest investoritest. Mida rohkem on omanik isiklikult investeerinud, seda suurem on tema motivatsioon ettevõtte edukaks muutmiseks. Samamoodi, kui ka teised inimesed on palju investeerinud, on tulevasel uuel investoril suurem kindlus.
Investeeringu likviidsus on veel üks surve punkt. Kui ettevõte on eraomandis, võib selles ettevõttes aktsiate müümine olla keerulisem kui börsil noteeritud ettevõtte aktsiate müümine: ostjad tuleb leida privaatselt; aktsia väärtuse kindlaksmääramine nõuab ettevõtte auditeerimist. Kui ettevõte on märkimisväärselt kasvanud ja seega on selle aktsia tõusnud, kipub tekkima surve „avalikkuse ette toomiseks”, et investorid saaksid soovi korral raha välja võtta. Kuid kui ettevõte maksab väga kõrgeid dividende, võib selline surve olla väiksem - investorid kõhklevad aktsiaid 'lahjendada', müües seda rohkem ja saades nii väiksema osa kasumist.
Võlakapitali suhe
Kui ettevõte kasutas oma tegevuse finantseerimiseks ka võlga, mängib rolli ka laenuandja perspektiiv. Ettevõtte võla ja omakapitali suhe mõjutab laenuandja valmisolekut laenu anda. Kui omakapital on suurem kui võlg, tunneb laenuandja end turvalisemalt. Kui suhe nihkub teisiti, julgustatakse investoreid. Nad näevad, kuidas iga oma dollar kasutab laenuandjatelt palju rohkem dollareid. USA väikeettevõtete administratsioon teeb oma veebilehel pealkirjaga „Finantseerimise põhitõed“ väikeettevõtte kohta järgmise järelduse: „Mida rohkem on rahaomanikud oma ärisse investeerinud, seda lihtsam on võlgade rahastamist meelitada. Kui teie ettevõttel on suur omakapitali ja võla suhe, peaksite tõenäoliselt otsima võlgade rahastamist. Kui teie ettevõttel on aga suur võlg omakapitali osas, soovitavad eksperdid teil täiendavate vahendite saamiseks suurendada oma omandikapitali (omakapitali investeeringuid). See, et te seda ei tee, ei ole teie ettevõtte püsimajäämise ohtu liigselt võimendatud. '
Kontroll
Ettevõtte omaniku jaoks on kontroll omakapitali dünaamika oluline element. Ideaalne on olukord, kus 51 protsenti investeeritud omakapitalist on omaniku oma - garanteerides absoluutse kontrolli. Kuid kui on vaja märkimisväärset kapitali, on see harva võimalik. Parim järgmine on paljude väikeste investorite olemasolu - see on idufirma jaoks veel üks keeruline tingimus. Mida suurem on iga investor, seda vähem on omanikul võimalik kontrolli all hoida - eriti kui asjad muutuvad allapoole.
Eelised ja puudused
Väikeettevõtte jaoks on omakapitali peamine eelis see, et seda ei pea tagasi maksma. Seevastu pangalaenud või muud laenude finantseerimise vormid mõjutavad rahavoogu koheselt ja maksetingimuste täitmata jätmise eest on karmid trahvid. Omakapitali finantseerimine on tõenäolisemalt kättesaadav ka heade ideede ja kindlate plaanidega idufirmadele. Aktsiainvestorid otsivad peamiselt kasvuvõimalusi; nad on rohkem valmis kasutama hea idee võimalust. Need võivad olla ka heade nõuannete ja kontaktide allikad. Võlgade rahastajad otsivad turvalisust; tavaliselt vajavad nad enne laenu andmist mingeid kogemusi. Väga sageli on omakapitali finantseerimine ainult rahastamisallikas.
Omakapitali finantseerimise peamine puudus on ülalnimetatud kontrolliküsimus. Kui investoritel on ettevõtte strateegilise suuna või igapäevase tegevuse osas erinevad ideed, võivad need ettevõtjale probleeme tekitada. Need erinevused ei pruugi esialgu ilmsed olla - kuid võivad ilmneda esimeste muhkude tabamisel. Lisaks võib osa omakapitali müügist, näiteks piiratud avalike pakkumiste pakkumine, olla keeruline ja kallis ning paratamatult kulutada aega ja nõuda asjatundlike juristide ja raamatupidajate abi.
OMAKAPITALI RAHASTAMISE ALLIKAD
Väikeettevõtete omakapitali rahastamine on saadaval väga erinevatest allikatest. Mõned võimalikud omakapitali finantseerimise allikad hõlmavad ettevõtja sõpru ja perekonda, erainvestoreid (alates perearstist kuni kohalike ettevõtete omanike rühmadeni kuni rikaste ettevõtjateni, mida nimetatakse ingliteks), töötajaid, kliente ja tarnijaid, endisi tööandjaid, riskikapitalifirmasid, investeeringuid pangandusettevõtted, kindlustusseltsid, suurettevõtted ja valitsuse toetatud väikeettevõtete investeerimisettevõtted (SBIC). Alustavatel ettevõtetel, mis taotlevad nn esimese astme rahastamist, tuleb peaaegu alati tugineda sõpradele ja inglitele, eraisikutele, teisisõnu, välja arvatud juhul, kui äriideel on tõeliselt plahvatuslik, praegune, moehullus.
Riskikapitalifirmad investeerivad sageli uutesse ja noortesse ettevõtetesse. Kuna nende investeeringutel on suurem risk, ootavad nad siiski suurt tootlust, mille nad tavaliselt realiseerivad, müües aktsiaid ettevõttele tagasi või avalikul börsil mingil hetkel tulevikus. Üldiselt on riskikapitalifirmad kõige rohkem huvitatud kiiresti kasvavatest uue tehnoloogia ettevõtetest. Tavaliselt kehtestavad nad ranged poliitikad ja standardid selle kohta, milliseid ettevõtteid nad investeerimiseks kaaluvad, lähtudes tööstusharudest, tehnilistest valdkondadest, arendusetappidest ja kapitalinõuetest. Seetõttu ei ole ametlik riskikapital suurele osale väikeettevõtetest kättesaadav.
Suletud investeerimisühingud sarnanevad riskikapitalifirmadega, kuid nende investeerimiseks on väiksemad, fikseeritud (või suletud) rahasummad. Sellised ettevõtted müüvad ise aktsiaid investoritele; nad kasutavad saadud tulu investeerimiseks teistesse ettevõtetesse. Suletud ettevõtted keskenduvad tavaliselt pigem idufirmadele kui kiiresti arenevatele, heade kogemustega ettevõtetele. Samamoodi koosnevad investeerimisklubid erainvestorite rühmadest, kes ühendavad oma ressursid investeerimiseks oma kogukonna uutesse ja olemasolevatesse ettevõtetesse. Need klubid on oma investeerimiskriteeriumide osas vähem ametlikud kui riskikapitalifirmad, kuid neil on ka piiratud kapitali maht, mida nad saavad pakkuda.
Suured ettevõtted loovad sageli riskikapitalifirmadega väga sarnaseid investeerimisrelvasid. Kuid sellised ettevõtted on tavaliselt rohkem huvitatud oma investeeringute kaudu uutele turgudele ja tehnoloogiale juurdepääsu saamisest kui rangelt finantstulude realiseerimisest. Suurettevõtte partnerlus omakapitali finantseerimise kaudu võib olla väikeettevõtte jaoks atraktiivne võimalus. Ühendus suurema ettevõttega võib suurendada väikeettevõtte usaldusväärsust turul, aidata tal saada täiendavat kapitali ja pakkuda talle ka teadmiste allikat, mida muidu ei pruugi olla. Suurettevõtete omakapitali investeeringud võivad olla täielik müük, osaline ost, ühisettevõte või litsentsileping.
Kõige tavalisem meetod töötajate kasutamisel omakapitali finantseerimise allikana on töötajate aktsiate omandiplaan (ESOP). Põhimõtteliselt hõlmab ESOP teatud tüüpi pensionikava ettevõtte aktsiate müümist töötajatele, et jagada kontrolli nendega mitte välisinvestoritega. ESOP-d pakuvad väikeettevõtetele mitmeid maksusoodustusi, samuti võimalust laenata raha ESOP-i kaudu, mitte pangast. Need võivad aidata parandada ka töötajate tulemuslikkust ja motivatsiooni, kuna töötajatel on suurem edu ettevõtte edukuses. ESOPde loomine ja pidamine võib aga olla väga kulukas. Samuti ei ole need võimalused väga varajases arengujärgus olevate ettevõtete jaoks. ESOP asutamiseks peab väikeettevõttel olema töötajaid ja ta peab tegutsema kolm aastat.
Erainvestorid on veel üks võimalik omakapitali rahastamise allikas. Viimastel aastatel on välja töötatud mitmeid arvuti andmebaase ja riskikapitalivõrke, et aidata ettevõtjaid potentsiaalsete erainvestoritega siduda. Mitmed valitsuse allikad on olemas ka väikeettevõtete rahastamiseks omakapitali finantseerimise ja muude kokkulepete kaudu. Väikeettevõtete investeerimisettevõtted (SBIC) on eraomandis olevad investeerimisettevõtted, mille on sõlminud osariigid, kus nad tegutsevad, mis teevad teatud tingimustele vastavaid väikeettevõtteid omakapitali. Saadaval on ka palju nn hübriidseid rahastamisvorme, mis ühendavad võla ja omakapitali finantseerimise tunnused.
Omakapitali finantseerimise meetodid
Väikeettevõtted kasutavad omakapitali finantseerimiseks kahte peamist meetodit: aktsiate erainvesteerimine investorite või riskikapitalifirmade juures; ja avalikud aktsiate pakkumised. Erasektori paigutamine on lihtsam ja levinum noorte ettevõtete või alustavate ettevõtete jaoks. Ehkki aktsiate erainvesteering hõlmab endiselt mitme föderaalse ja osariigi väärtpaberiseaduse järgimist, ei nõua see ametlikku registreerimist väärtpaberite ja börsikomisjonis. Peamised nõuded aktsiate eraviisilisele paigutamisele on see, et ettevõte ei saa pakkumist reklaamida ja peab tehingu tegema otse ostjaga.
Seevastu avalik aktsiapakkumine tähendab pikka ja kallist registreerimisprotsessi. Tegelikult võivad avaliku aktsiapakkumisega seotud kulud moodustada üle 20 protsendi kaasatud kapitali summast. Seetõttu on avalikud aktsiapakkumised küpsetele ettevõtetele üldiselt paremad võimalused kui alustavatele ettevõtetele. Avalik aktsiapakkumine võib pakkuda eeliseid kontrolli säilitamise üle väikeettevõtte suhtes, kui hajutada omandiõigus mitmekülgsele investorite rühmale, mitte koondada see riskikapitalifirma kätte.
Omakapitali finantseerimisest huvitatud ettevõtjad peavad koostama ametliku äriplaani, mis sisaldab täielikke finantsprognoose. Nagu teistegi rahastamisvormide puhul, nõuab ka omakapitali finantseerimine, et ettevõtja müüks oma ideed inimestele, kellel on raha investeerimiseks. Hoolikas planeerimine aitab potentsiaalseid investoreid veenda, et ettevõtja on pädev juht, kellel on konkurentsi ees eelis. Üldiselt võib omakapitali finantseerimine olla paljude väikeettevõtete jaoks atraktiivne võimalus. Kuid eksperdid soovitavad, et parim strateegia on omakapitali finantseerimise kombineerimine muud tüüpi, sealhulgas ettevõtja omavahendite ja võla finantseerimisega, et hajutada ettevõtte riske ja tagada, et hilisemateks rahastamisvajadusteks on piisavalt võimalusi. Ettevõtjad peavad omakapitali finantseerimisse suhtuma ettevaatlikult, et jääda omaenda raske töö ja pikaajalise ettevõtluse kasvu peamisteks kasusaajateks.
BIBLIOGRAAFIA
Benjamin, Gerland ja Joel Margulis. Ingli pealinn; kuidas kaasata varajases staadiumis erakapitali finantseerimist . John Wile & Sons, 2005.
'Pealinna sooline lõhe: vaatamata naiste omanduses olevate ettevõtete tervisele ja levikule kasutavad naised vähem kommertskrediiti.' Ärinädal Internetis . 26. mai 2005.
Carter, Michael. 'Erakapitali kapitali uuendamine'. Fairfieldi maakonna äriajakiri . 27. september 2004.
Nakamura, Galen. 'Võla või omakapitali finantseerimise valimine.' Hawaii äri . Detsember 2005.
irv gotti netoväärtus 2016
Nugent, Eileen T. 'Liitu klubiga'. Rahvusvaheline finantsõiguse ülevaade . Aprill 2005.
USA väikeettevõtete haldus. 'Finantseerimise alused'. Saadaval alates http://www.sba.gov/starting_business/financing/basics.html . Laaditud 24. märtsil 2006.
