Riskikapital on omakapitali investeeringute liik, mis tehakse tavaliselt kiiresti kasvavatesse ettevõtetesse, mis vajavad palju kapitali, või alustavatele ettevõtetele, kes suudavad näidata, et neil on tugev äriplaan. Riskikapitali võivad pakkuda jõukad üksikinvestorid, professionaalselt juhitud investeerimisfondid, valitsuse toetatavad väikeettevõtete investeerimisettevõtted (SBIC) või investeerimispankade, kindlustusseltside või ettevõtete tütarettevõtted. Sellised riskikapitali organisatsioonid investeerivad tavaliselt suure kasumipotentsiaaliga eraettevõtetesse. Vastutasuks oma vahendite eest nõuavad riskikapitali organisatsioonid tavaliselt osa ettevõtte omakapitalist (25–55 protsenti), teatud määral kontrolli selle strateegilise planeerimise üle ja mitmesuguste tasude maksmist. Oma investeeringute väga spekulatiivse olemuse tõttu ootavad riskikapitali organisatsioonid suurt tootlust. Lisaks soovivad nad seda tulu saada suhteliselt lühikese aja jooksul, tavaliselt kolme kuni seitsme aasta jooksul. Selle aja möödudes müüakse omakapital kas tagasi kliendile-ettevõttele või pakutakse avalikul börsil.
Riskikapitali on väikeettevõtte jaoks raskem hankida kui muid rahastamisallikaid, näiteks pangalaene ja tarnijakrediiti. Enne riskikapitali pakkumist uuele või kasvavale ettevõttele nõuavad riskikapitali organisatsioonid ametlikku ettepanekut ja viivad läbi põhjaliku hindamise. Isegi siis kipuvad nad heaks kiitma vaid väikese osa saadud ettepanekutest. Väikese idufirmaga ettevõtja ei tohiks riskikapitaliga arvestada, kui tema eesmärk on näiteks oma noorest graafilise disaini teenusest kasvatada keskmise suurusega piirkondlik õnnitluskaartide ettevõte. See profiil ei sobi riskikapitalistide eesmärkidega. Riskikapitalifirmad otsivad investeerimisvõimalusi tavaliselt koos ettevõtetega, mis pakuvad nii kiiret kasvu kui ka midagi uut: uut tehnoloogiat või tehnoloogia rakendust, uut keemilist ühendit, uut protsessi toote valmistamiseks jne. Kui ettevõtja ettevõtmine on läbi viidud otsustades olla selline, mis võib riskikapitalistidele huvi pakkuda, on järgmine samm alustada planeerimist. Kõige olulisem asi, mida ettevõtja saab teha oma riskikapitali saamise võimaluste suurendamiseks, on tulevikuplaanid.
Riskikapital pakub väikeettevõtetele mitmeid eeliseid, sealhulgas juhtimisabi ja madalamad kulud lühiajaliselt. Riskikapitaliga seotud puuduste hulka kuuluvad ettevõtte tõhusa kontrolli võimalik kaotamine ja suhteliselt kõrged kulud pikas perspektiivis. Üldiselt soovitavad eksperdid, et ettevõtjad peaksid riskikapitali pidama üheks finantseerimisstrateegiaks paljude seas ning peaksid püüdma võimaluse korral seda kombineerida võla finantseerimisega.
HINDAMISPROTSESS
Kuna uute äriideede või väga noorte ettevõtete kasumipotentsiaali on sageli raske hinnata ja investeeringud sellistesse ettevõtetesse pole äri ebaõnnestumiste eest kaitstud, on riskikapital väga riskantne tegevusala. Selle tulemusel kehtestavad riskikapitalifirmad range poliitika ja nõuded sellistele ettepanekutele, mida nad isegi kaaluvad. Mõned riskikapitalistid on spetsialiseerunud näiteks teatud tehnoloogiatele, tööstusharudele või geograafilistele piirkondadele, teised nõuavad aga teatud suurusega investeeringuid. Teguriks võib olla ka ettevõtte küpsus. Ehkki enamik riskikapitalifirmasid nõuab, et nende klientide ettevõtetel oleks mingisugune tegevusajalugu, tegeleb väga väike arv alustamise rahastamisega ettevõtetele, kellel on läbimõeldud plaan, midagi uut ja kogenud juhtgrupp.
Üldiselt on riskikapitalistid kõige rohkem huvitatud ettevõtete toetamisest, kellel on madal praegune hinnang, kuid kellel on head võimalused saavutada tulevikus kasumit vahemikus 30 protsenti aastas. Kõige atraktiivsemad on kiiresti areneva tööstuse innovaatilised ettevõtted, kus on vähe konkurente. Ideaalis on ettevõttel ja selle tootel või teenusel ainulaadne turustatav omadus, mis eristab seda jäljendajatest. Enamik riskikapitalifirmasid otsib investeerimisvõimalusi vahemikus 250 000 kuni 2 miljonit dollarit. Kuna riskikapitalistidest saavad osanikud ettevõtted, kuhu nad investeerivad, kipuvad nad otsima ettevõtteid, mis saaksid kapitali infusiooni abil suurendada müüki ja teenida tugevat kasumit. Sellega kaasneva riski tõttu loodavad nad viie aasta jooksul saada oma alginvesteeringust kolm kuni viis korda suurema tootluse.
kui vana on jordan rodgers
Riskikapitali organisatsioonid lükkavad suurema osa - 90 protsenti või rohkem - ettepanekutest tavaliselt kiiresti tagasi, kuna neid peetakse halvasti sobivaks ettevõtte prioriteetide ja poliitikaga. Seejärel uurivad nad ülejäänud 10 protsenti ettepanekutest väga hoolikalt ja märkimisväärsete kulutustega. Kui pangad kipuvad laenude hindamisel keskenduma ettevõtete varasematele tulemustele, siis riskikapitalifirmad keskenduvad pigem nende tulevikupotentsiaalile. Selle tulemusel uurivad riskikapitali organisatsioonid väikeettevõtte toote omadusi, turgude suurust ja prognoositavat tulu.
Üksikasjaliku uurimise raames võib riskikapitali organisatsioon palgata kõrgelt tehniliste toodete hindamiseks konsultante. Samuti võivad nad võtta ühendust ettevõtte klientide ja tarnijatega, et saada teavet turu suuruse ja ettevõtte konkurentsipositsiooni kohta. Paljud riskikapitalistid palkavad ettevõtte finantsseisundi kinnitamiseks ka audiitori ning ettevõtte õigusliku vormi ja registreerimise kontrollimiseks advokaadi. Võib-olla on kõige olulisem riskikapitali organisatsiooni väikeettevõtte kui potentsiaalse investeeringu hindamise tegur väikeettevõtte juhtkonna taust ja pädevus. Paljude riskikapitalifirmade jaoks on nende hindamisel kõige olulisem juhtmeeskonna võimete, mitte potentsiaalse toote määramine. Kuna juhtimisvõimalusi on sageli raske hinnata, veedab riskikapitali organisatsiooni esindaja ettevõttes tõenäoliselt nädala või kaks. Ideaalis tahaks riskikapitalistid näha pühendunud juhtimismeeskonda, kellel on selles valdkonnas kogemusi. Veel üks pluss on täielik juhtimisrühm, millel on selgelt määratletud vastutus konkreetsetes funktsionaalsetes valdkondades, näiteks toote disain, turundus ja rahandus.
TEGEVUSKAPITALI ETTEPANEKUD
Selleks, et riskikapitali organisatsioonid saaksid ettepanekut tõsiselt kaaluda, peaks ettevõtja esitama mitu põhielementi. Pärast eesmärgi ja eesmärkide väljaütlemisega alustamist peaks ettepanek kirjeldama taotletavat rahastamiskorda, st kui palju raha väikeettevõte vajab, kuidas raha kasutatakse ja kuidas rahastamine üles ehitatakse. Järgmises jaotises peaksid olema väikeettevõtte turundusplaanid, alates turu omadustest ja konkurentsist kuni konkreetsete plaanideni turuosa saamiseks ja hoidmiseks.
Hea riskikapitali ettepanek sisaldab ka ettevõtte ajalugu, selle peamisi tooteid ja teenuseid, pangandussuhteid ja finantstähiseid ning palkamistavasid ja töösuhteid. Lisaks peaks ettepanek sisaldama täielikke finantsaruandeid eelmiste aastate kohta ning pro forma prognoose järgmise kolme kuni viie aasta kohta. Finantsteave peaks üksikasjalikult kirjeldama väikeettevõtte kapitalisatsiooni - st esitama aktsionäride ja pangalaenude nimekirja - ning näitama kavandatava projekti mõju kapitali struktuurile. Ettepanek peaks sisaldama ka väikeettevõtetega seotud peamiste osalejate elulugusid, samuti peamiste tarnijate ja klientide kontaktandmeid. Lõpuks peaks ettevõtja välja tooma ettepaneku eelised - sealhulgas kõik selle pakutavad erilised ja ainulaadsed omadused - ning kõik eeldatavad probleemid.
Kui riskikapitali organisatsioon peaks pärast hoolikat uurimist ja analüüsi otsustama investeerida väikeettevõttesse, koostab ta seejärel oma ettepaneku. Riskikapitalifirma ettepanek kirjeldaks üksikasjalikult, kui palju raha see annaks, kui palju aktsiaid ta väikeettevõttelt vastutasuks loovutaks, ja kaitsekokkulepped, mida see lepingu osana vajaks. Riskikapitali organisatsiooni ettepanek esitatakse väikeettevõtte juhtkonnale ja seejärel peetakse kahe osapoole vahel läbirääkimisi lõpliku kokkuleppe üle. Läbirääkimiste peamisteks valdkondadeks on hindamine, omandiõigus, kontroll, aastatasud ja lõplikud eesmärgid.
Väikeettevõtte hindamine ja ettevõtja osalus selles on väga oluline, kuna need määravad omakapitali suuruse, mis on vajalik riskikapitali vastu. Kui ettevõtja sissemakse praegune rahaline väärtus on riskikapitalistide omaga võrreldes suhteliselt madal - näiteks kui see koosneb ainult uue toote ideest -, on üldjuhul vaja suurt osa omakapitalist. Teiselt poolt, kui väikeettevõtte hindamine on suhteliselt kõrge - näiteks kui see on juba edukas ettevõte -, on üldjuhul vaja väikest protsenti omakapitalist. On täiesti normaalne, et riskikapitalifirmad hindavad ettevõtet alla selle väärtuse, mille ettevõte enda jaoks hindab. Parim on, kui riskikapitali otsiv väikeettevõte valmistub selliseks tulemuseks.
Riskikapitalifirma poolt nõutav omakapitali osakaal võib olla vahemikus 10–80 protsenti, sõltuvalt pakutava kapitali suurusest ja eeldatavast tootlusest. Kuid enamik riskikapitaliorganisatsioone soovib tagada omakapitali vahemikus 30-50 protsenti, nii et väikeettevõtete omanikel oleks endiselt stiimul äri kasvatada. Kuna riskikapital on tegelikult investeering väikeettevõtte juhtimismeeskonda, tahavad riskikapitalistid tavaliselt juhtimise mõningase kontrolli alla jätta. Üldiselt on riskikapitali organisatsioonidel vähe või üldse mitte huvi võtta igapäevast operatiivset kontrolli nende väikeettevõtete üle, kuhu nad investeerivad. Neil pole selleks tehnilist asjatundlikkust ega juhtivat personali. Kuid tavaliselt soovivad riskikapitalistid paigutada esindaja iga väikeettevõtte juhatusse, et osaleda strateegiliste otsuste langetamisel.
kes on marlon wayani naine
Paljud riskikapitalilepingud sisaldavad aastamaksu, tavaliselt 2–3 protsenti pakutava kapitali summast, ehkki mõned ettevõtted otsustavad selle asemel kasumi vähendamise üle teatud taseme. Riskikapitali organisatsioonid lisavad oma lepingutesse sageli ka kaitsekokkuleppeid. Need lepingud annavad riskikapitalistidele tavaliselt võimaluse määrata uusi ohvitsere ja võtta tõsiste finants-, tegevus- või turundusprobleemide korral väikeettevõtte üle kontroll. Sellise kontrolli eesmärk on võimaldada riskikapitali organisatsioonil osa oma investeeringutest tagasi saada, kui väikeettevõte peaks läbi kukkuma.
Riskikapitalilepingu lõppeesmärgid on seotud vahendite ja ajakavaga, mille jooksul riskikapitalistid teenivad oma investeeringult tulu. Enamasti toimub tootlus kapitali kasvutulu kujul, kui riskikapitali organisatsioon müüb oma osalused tagasi väikeettevõttele või avalikul börsil. Teine võimalus on riskikapitalifirma korraldada väikeettevõtte ühinemine suurema ettevõttega. Enamik riskikapitalikokkulepetest sisaldab omakapitali positsiooni koos lõppeesmärgiga, mis hõlmab riskikapitalisti selle positsiooni müümist. Sel põhjusel peavad ettevõtjad, kes kaaluvad riskikapitali kasutamist finantseerimisallikana, kaaluma mõju, mida tulevane aktsiate müük nende enda osalustele avaldab, ja nende isiklik ambitsioon ettevõtte juhtimisel. Ideaalis saavad ettevõtja ja riskikapitali organisatsioon jõuda kokkuleppele, mis aitab väikeettevõttel piisavalt kasvada, et pakkuda riskikapitalistidele head investeeringutasuvust ja ületada omaniku omakapitali kaotust.
KAVANDAMISE TÄHTSUS
Ehkki väikeettevõttel pole mingit võimalust tagada riskikapitali hankimine, võib usaldusväärne planeerimine vähemalt parandada võimalusi, et tema ettepanekut riskikapitali organisatsioon nõuetekohaselt kaalub. Selline planeerimine peaks algama vähemalt aasta enne seda, kui ettevõtja esimest korda rahastamist otsib. Siinkohal on oluline teha turu-uuringuid, et teha kindlaks selle uue ärikontseptsiooni või tooteidee vajadus ning kehtestada võimaluse korral patendi- või ärisaladuse kaitse. Lisaks peaks ettevõtja astuma samme toote või kontseptsiooni ümber äri loomiseks, vajadusel paludes abi kolmandatelt osapooltelt, näiteks advokaadid, raamatupidajad ja finantsnõustajad.
Kuus kuud enne riskikapitali otsimist peaks ettevõtja koostama üksikasjaliku äriplaani koos finantsprognoosidega ja alustama ametlikku rahataotlust. Kolm kuud ette peaks ettevõtja uurima riskikapitali organisatsioone, et teha kindlaks need, kes on ettepanekust kõige tõenäolisemalt huvitatud, ja sõlmida sobiv riskikapitalileping. Parimad investorkandidaadid vastavad ettevõtte arengustaadiumile, suurusele, tööstusharule ja rahastamisvajadustele. Samuti on produktiivse töösuhte tagamiseks oluline koguda teavet riskikapitalistide maine, kogemuste kohta tööstuses ja likviidsuse kohta.
Planeerimisprotsessi üks olulisemaid samme on üksikasjalike finantskavade koostamine. Tugev finantsplaneerimine näitab juhtimiskompetentsi ja pakub potentsiaalsetele investoritele eeliseid. Finantsplaan peaks sisaldama sularahaeelarveid - koostatakse igakuiselt ja prognoositakse aastaks aastaks -, mis võimaldavad ettevõttel ette näha lühiajalise sularaha taseme kõikumisi ja vajadust lühiajalise laenamise järele. Finantsplaan peaks sisaldama ka pro forma formaalseid kasumiaruandeid ja bilansse, mis on kavandatud kuni kolmeks aastaks. Näidates eeldatavaid müügitulusid ja kulusid, varasid ja kohustusi, aitavad need väljavõtted ettevõttel ette näha majandustulemusi ja kavandada vahepealseid finantseerimisvajadusi. Lõpuks peaks finantskava sisaldama ettevõtte kapitaliinvesteeringute analüüsi toodetesse, protsessidesse või turgudele koos ettevõtte kapitaliallikate uurimisega. Need viis aastat ette valmistatud plaanid aitavad ettevõtet strateegiliste muutuste rahaliste tagajärgede ennetamisel ja pikaajaliste rahastamisvajaduste kavandamisel.
Üldiselt hoiatavad eksperdid, et ettevõtjatel on riskikapitali saamiseks vaja aega ja visadust. Parimal majanduslikul ajal on riskikapitali keeruline tagada. Aeglasemal majanduslikul ajal muutub see veelgi raskemaks. Brian Brus ütles, et uuris teemat oma artikli 'Ettevõtte asutamine on raskem kui kunagi varem 21. sajandil', pole aastaid harjunud riskikapitali hankimisega enne lepingu täitmist. Kõige raskem on suhelda entusiastlike ettevõtjatega, kes tulevad riskikapitalifirmadesse abi otsima, selgitab Brus, et nad ei saa lihtsalt alustada oma uue toote või teenuse tootmist. Riskikapitalistid võivad küll riskida, kuid väheste õnnelike jaoks, kellega nad investeerivad, ei pruugi see nii tunduda, kui kogu paber on tehtud ja kokkulepe on sõlmitud.
Catelynn Lowell sünniaeg
Piibelgraafika
Bartlett, Joseph W. Riskikapitali alused . Madison, 1999.
Braunschweiger, Carolina. 'Rahakogumine erakapitali suurte aktsiate jaoks esimeses kvartalis.' Igal nädalal investeeringute haldamine . 1. mai 2006.
Clark, Scott. 'Äriplaani põhitõed: miks enamik uusi ettevõtteid ei suuda kapitali koguda?' Houstoni ajakiri . 17. märts 2000.
Davoudi, Salamander, Lina Seigol ja Peter Smith. 'Miks erakapitaliettevõtted kogunevad tervishoiuteenustele. Tugevad rahavood, omand ja demograafiline teave tõmbavad neid sisse. ' The Financialical Times . 26. aprill 2006.
Gimbel, Florian. 'Riskikapitalistid keskenduvad India tehnoloogiale.' Financial Times . 2. mai 2006.
Gompers, Paul ja Josh Lerner. Riskikapitali tsükkel . MIT Press, 1999.
La Beau, Christina. 'Kasvav suurus, kuid mitte omakapital: naisettevõtted jäävad endiselt riskikapitalist maha.' Craini Chicago äri . 13. detsember 2004.
Riiklik riskikapitali assotsiatsioon. 'Riskikapitali tööstus - ülevaade.' Saadaval alates http://www.nvca.org/def.html . Laaditud 3. mail 2006.
Parmar, Simon, J. Kevin Bright ja E. F. Peter Newson. 'Võiduka e-äri ehitamine.' Ivey äriajakiri . November 2000.
